ETF的淨值及市場價格

ETF兼具基金與股票之特性，所以可以在次級市場上交易，也就是說可以如同股票交易般委託證券經紀商於證券交易所進行交易。也可以在初級市場上取得或賣出ETF，也就是俗稱的實物申購或買回，不過這類型的交易方式只有基金經理公司可以執行。

因為ETF具有如同股票交易的特性，所以在證券市場買入及賣出就會產生價格上差異，又因為ETF同時有具有基金的特性，所以如同基金般會產生淨值。也因為如此市場檟格與淨值產生價格上的差異，也因此將會產生套利的行為，也就是投資人會在初級市場上取得或賣出ETF以賺取價差。

在證券市場買入及賣出產生的價格想信大家一定都很明暸，不過淨值是如何產生的呢？其實ETF在購買時投資人分配到的並非實際的股票，你想想看基金經理公司不可能把一籃子的股票中的每一支都按其投資的金額及每一檔股佔所追蹤指數的比例分配給你，基金經理公司給你的是信託憑證中分配到的單位數。所以ETF的淨值是按ETF持有所有資產的價值，包括現金及未派發之股息減去所有累計的費用及開支再除以所有單位的數目。

關於套利的部份有機會再討論。