基金投資策略(五)：定期不定量

跟定期不定額不一樣的地方是定期不定量有變化的是基金的購買單位數，定期不定量的基金投資方式為每一期將根據不同的基金投資績效而購買不同單位數基金，因此隨著基金報酬率的變化每一期的購買到的單位數就會隨著不同。我們將在市場下跌時購買倍數的基金單位，當市場上漲時購買的基金單位數不變，當市場下跌時基金淨下降，因購買的基金單位數加倍，所以能讓平均成本有較明顯的降低。雖然這種方式的投資效率還可以，但是實際操作卻不便利。

定期不定量的概念如下表所示：
若我們第一期以3000元為投入金額，共可以買到37.975個基金單位，以這個單位數為基準，當基金報酬率為負時，我們將提高購買的單位數，報酬率為-20%時投入金額為原申購單位數的2倍、-30%時為原申購單位數的3倍……以此類推來增加購買的單位數。12期下來總計扣款35557元，共購得 721.519個單位，每單位的平均成本為42.28元。

次數	投資金額	單位價格	單位數	前一日報酬率
1	$3,000	79	37.975	0.00%
2	$2,544	67	37.975	-13.90%
3	$5,716	47	113.924	-28.26%
4	$4,730	39	113.924	-29.45%
5	$4,591	37	113.924	-29.91%
6	$1,773	43	37.975	-10.72%
7	$1,729	41	37.975	-14.96%
8	$3,040	35	75.949	-23.79%
9	$1,789	43	37.975	-1.73%
10	$2,120	51	37.975	13.46%
11	$2,284	56	37.975	24.93%
12	$2,240	55	37.975	20.58%
總計/平均	$35,557	49	721.519

以下用個實際例子做個說明：
基金定期定額投資從2000/1/3 - 2009/7/28，每用６日扣款，第一期以3000元為投入金額，共可以買到4.979個基金單位，以這個單位數為基準，共扣款115次，2000/1/6時的基金淨值為19.17，在2009/7/28日時為60.5，平均淨值為33.91；定期不定量的累計分配到的單位數為687.08，平均成本為29.93，總投人金額為670212元,投資報酬率為102.11%。如果與定期定額比較，報酬率是比較好；不過跟定期不定額就比較差（定期不定額的報酬率為203.46%）。

定期不定量投資策略還算是一個有效率的投資方式，市場下跌時可以加速攤平成本的，當市場上漲時可以加速報酬率的提升（相對於定期定額），對於金投資而言投資人還算是一個可以選擇的投資策略，但因為不容易操作，投資金額必須要經過計算才可得到，所以可能要考慮一下是否要執行這樣的投資方式。

基金投資策略(四)：定期不定額

定期定額的投資可以在下跌時降低成本，利用此一特性我們可以在下跌時投入多一點的金額以購得更多的基金單位，如此可以更有效及更快速的降低成本，待上漲時可以更快一些得到正報酬。所以這裡所講的定期不定額的基金投資方式為每期的申購日期皆一樣，但隨著基金報酬的變化每期的投資金額會隨著不同。

我們這裡設定的定期不定額的概念如下表所示：
若我們每月固定日期購買基金，當基金報酬率為正時，投入的金額將不變；當基金報酬率為負時，我們將提高投入的金額，報酬率為-20%時投入金額為原金額的2倍、-30%時為原金額的3倍……以此類推來增加投入的金額。12期下來總計扣款57000元，共購得 1298.196個單位，因此每單位的平均成本為43.907元。我們發現定期不定額的報酬率在下跌時比單筆投人的報酬率還高，這當然不是所有情況，因為這是在下跌的情況下所以定期不定額的成本可以逐步的降低，但是可以說定期不定額由下跌轉成上漲時比單筆投入的報酬率還要好，也比較快的從負報酬轉成正報酬，因此定期不定額的方式有很好的投資效率。

次數	投資金額	單位價格	單位數	前一日報酬率	單筆報酬率
1	3,000	79	37.975	0.00%	0%
2	3,000	67	44.776	-13.90%	-15%
3	5,100	47	191.489	-27.91%	-40%
4	6,000	39	230.769	-26.42%	-51%
5	5,400	37	243.243	-25.80%	-53%
6	3,000	43	69.767	-5.59%	-45%
7	3,000	41	73.171	-10.48%	-48%
8	5,700	35	171.429	-20.05%	-55%
9	3,000	43	69.767	2.97%	-45%
10	3,000	52	57.692	18.55%	35%
11	3,000	56	53.571	30.41%	-29%
12	3,000	55	54.545	25.94%	-30%
總計	57,000	594	1298.196

以下用個實際例子做個說明：
基金定期定額投資從2000/1/3 - 2009/7/28，每用６日扣款，當基金報酬率為正時，我將投入的金額不變；當基金報酬率為負時，我們將提高投入的金額，報酬率為-20%時投入金額為原金額的2倍、-30%時為原金額的3倍……以此類推來增加投入的金額，共扣款115次。2000/1/6時的基金淨值為19.17，在2009/7/28日時為60.5，平均淨值為33.91；定期不定額的累計分配到的單位數為2023.22，平均成本為19.94，總投人金額為1330000元,投資報酬率為203.46%。從圖中我們可以看到如果與單筆投入比較，定期不定額在下跌時因購買金額卻提高了，較快速的降低了平均成本，所以投資報酬率接近單筆投入的報酬率217%。

定期不定額的投資策略是一個有效率的投資方式，可以讓你的資金產生較大的效用，快速的降低成本提高投資報酬率，對於基金投資而言應該是一個不錯的方式。

基金投資策略(三)：定期定量

定期定量的基金投資方式為每一期都買相同的基金單位數，因此隨著基金淨值的變化每一期的投資金額就會隨著不同。這樣的投資方式其實不是很有效率，因為當市場上漲時因購買的基金單位數不變，金額卻提高了，結果造成平均成本較大幅度的向上墊高；當市場下跌時基金淨變低卻因購買的基金單位數不變所以並不能讓平均成本有較明顯的降低。並且在運用上並不是那什麼便利，必須要做些運算，所以是一個沒有投資效率的投資方式。

定期定量的概念如下表所示：
若我們每月定期定量固定購買300單位的基金，當基金淨值為10元時，投入金額為3000元；當基金淨值 變成20元時，就必須投入6000元以維持基金單元不變。12期下來總計扣款75900元，共購得 3600個單位，因此每單位的平均成本為21.08元。比較定期定額，我們發現這不是一個有效攤低基金的單位購買成本的方式，且單位購買成本等於平均單位價格21.08元，所以定期定量的方式並没有很好的投資效率。

次數	投資金額	單位價格	單位數
1	3,000	10	300
2	4,200	14	300
3	5,100	17	300
4	6,000	20	300
5	5,400	18	300
6	6,600	22	300
7	6,000	20	300
8	5,700	19	300
9	6,600	22	300
10	7,800	26	300
11	9,000	30	300
12	10,500	35	300
總計	75,900	253	3600

以下用個實際例子做個說明：
基金定期定額投資從2000/1/3 - 2009/7/28，每用６日扣款，每次購買300單位，共扣款115次，2000/1/6時的基金淨值為19.17，在2009/7/28日時為60.5，平均淨值為33.91；定期定量的累計分配到的單位數為19226.04，平均成本為33.58，總投人金額為624763元,投資報酬率為80.17%。從圖中我們可以看到如果與定期定額比較，定期定量在上漲時因購買的基金單位數不變，金額卻提高了，結果造成平均成本較大幅度的向上墊高；當市場下跌時基金淨變低卻因購買的基金單位數不變所以並不能讓平均成本有效較明顯的降低。

定期定量的投資策略並不是一個有效率的投資方式，並不能讓你的資金產生最大的效用，對於投基金投資而言投資朋友應該找其他更有效率的投資策略，以免浪費了時間卻得不到很好的投資報酬。

基金投資策略(二)：定期定額

定期定額投資基金最主要目的在於分批進場、攤平投資成本，分散可能「買高」的風險；對於手頭資金不足的人，也可籍由小額投資，輕鬆理財，長時間的累積財富。

基本上定期定額的概念為「平均成本」，當基金淨值較高時，用相同的錢所分配到的基金單位比較少，當基金淨值較高時，用相同的錢所分配到的基金單位將會比較多，如此一來你所投入的成本將會隨著每次分配的基金單位數而變化，舉例來說（如下表），若我們每月定期定額扣款3000元投資基金，當基金淨值 10元時，可以買到300個單位；而當淨值20元時，就只能購得150個單位，總計扣款12次 36000元共購得 1650個單位，因此每單位的平均成本為18.05元。我們發現這不但有效攤低基金的單位購買成本，且此單位購買成本更是較基金的平均價格 21.08元來的低，這就是定期定額「平均成本」的效果！長期下來，您累積的資產基礎也就越大，當基金淨值上揚，報酬就越可觀。

次數	投資金額	單位價格	單位數
1	3,000	10	300
2	3,000	14	214
3	3,000	17	176
4	3,000	20	150
5	3,000	18	167
6	3,000	22	136
7	3,000	20	150
8	3,000	19	158
9	3,000	22	136
10	3,000	26	115
11	3,000	30	100
12	3,000	35	86
總計	36,000	253	1889

我們看一下實際的例子（如圖）：
基金定期定額投資從2000/1/3 - 2009/7/28，每用６日扣款，每次3000元，共扣款115次，2000/1/6時的基金淨值為19.17，在2009/7/28日時為60.5，平均淨值為33.91；定期定額的累計分配到的單位數為467.73，平均成本為22.48，總投人金額為345000元,投資報酬率為169.19%。從圖中我們可以看到平均成本是一條非常穩定的的曲線，長期下來可分散投資的風險，即使是短期的下跌，但是成本平均的攤在每一期中，長期下來的投資報酬率一然可觀，這就是定期定額的效果。



定期定額為一個長期的基金投資策略，並不適合做為短期的投資的策略，長期的定期定額投資才有「平均成本」的功效，如果只想追求短期高額的報酬，那定期定額的投資策略並不能為你帶來高額的報酬。

基金投資策略(一)

讓我們來討論關於投資的策略吧，擁有一個適合的基金投資策略將會是你成功的關鍵，如果你還沒有一個屬於自己的投資策略的話，那你現在的投資可能只是亂槍打鳥，賺了錢是運氣，賠錢就當拿去繳學費。但是你繳了學費真的學到了嗎?你真的有在學嗎?你可能只是在想下次我要判斷的更精準，我要在那時候進場，那候出場，我又要如何如何......但對於每天都閱讀大量財經報導的你是真的了解資訊的內容嗎?還是只是有讀没有懂只是看心安的，讓自己有個進入市場的理由。

本系列文章將會跟大家一起討論關於基金投資策略的各種運用，及引用數據來說明每種略策的特性，我們將會在之後的文章中討論下列各種的基金投資策略：

1. 定期定額
2. 定期定量
3. 定期不定額
4. 定期不定量
5. 不定期定額
6. 不定期定量
7. 不定期不定額
8. 不定期不定量

最後我們將會把這些投資策略做一個比較及整理，希望各位可以找到屬於自己的基金投資策略。

投資致富

大部分的人都想成為有錢人我也一樣，有些人努力工作努力往上爬，從薪資上想要累積財富。有些人想要創業，做自己的事業，從中想要賺得萬貫家財。有些人跑去買樂透彩，夢想著明天過後自己就是個億萬富翁。也有很多人選擇投資，想要從資本市場中成為贏家。
不過想要從薪資上得到財務上的自由對於大部分的人可能是因難了些。創業也有相當大的風險，失敗的例子不少，想要經營的有聲有色其實不簡單。買樂透彩可能就要碰運氣了，我想機會應該不多吧。投資應該是大部分人的選擇，因為有機會可以換得可觀的報酬，不過很多人把投資變成的投機，總想一夕致富。
投資已經是現代人生活的一部分，投資人總是有他對於市場的獨特看法，也總是滿口的投資理論，但是真是如他們所願從市場中獲得了高額的報酬嗎?投資人也都有讀過相當多的財經報導，但你真的了解其中意義嗎?還是你只是想看看是否有明牌。很多投資朋友總想成為股神巴菲特，但卻不知巴菲特是如何得到如此巨大的成功，只想快快的從股市大撈一筆，已迷失了投資的意義，進而變成了投機。
巴菲特之所以成為股神是因為他不是因為他知道股市明牌，而是了解投資標的物的價值，用數據來協助判斷，他建立了自己投資的模式，才能從市場先生中得到高額回報。而你的投資方式卻是看明牌、聽老師的指示、追高殺低短線操作，完成看不出你自己的投資模式，但卻常在賺了一些錢之後沾沾自喜的自以為取得了空前的勝利，卻在下一次的市場災難中被打的遍體麟傷。
投資與投機可能很難分辨，如果想要從市場先生手中獲得些報酬，那你必須要建構起你自己的策略及投資邏輯，不要被市場給左右了，同時要記住不要被短暫的利益給迷惑，堅守自己建構的投資邏輯才是你獲利的保證。